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国家能源集团开启煤电一体化 破解煤电顶牛困局

继“中国神车”、“中国神钢”、“中国神矿”之后，在产能过剩的电力行业，谁能率先启动重组打造“中国神电”一直广受业界高度关注。11月28日，由原国电集团与神华集团整合而来的国家能源投资集团有限公司（简称“国家能源集团”）重组成立大会在北京召开，标志着国家能源集团正式成立。

在中国人民大学国企改革与发展研究中心研究员李锦看来，此次合并有利于提高电力行业集中度，缓解目前国电发展的困境。但更为重要的是，此次国电和神华的跨行业、上下游一体化整合，使得后续电力行业大整合打开了想象空间，为火电行业整合提供了可复制的示范案例。

事实上，同属一个产业链的上下游，煤电矛盾不仅由来已久，更是常年维持着此消彼长的顶牛格局。在此背景下，煤电联营也一直被认为是解决煤电矛盾的“良药”之一。基于此，国家发改委这主要是客户在选择时对夹具材料了解不清楚曾于2016年5月份发布《关于发展煤电联营的指导意见》，要求提高煤电联营资源利用效率，增强煤电联营专业化管理水平，提升煤电联营项目竞争力。

今年8月14日，国家发改委、工信部、财政部等16部门联合印发的《关于推进供给侧结构性改革防范化解煤电产能过剩风险的意见》提出，鼓励和推动大型发电集团实施重组整合，鼓励煤、电力等产业链上下游企业发挥产业链协同效应，加强煤炭、电力企业中长期合作，稳定煤炭市场压敏垫片价格;支持优势企业和主业企质量可靠为先导业通过资产重组、股权合作、资产置换、无偿划转等方式，整合煤电资源。

“目前来看，国家对于解决煤电之争的一条主要策略就是整合煤电资源，通过煤电联动节约成本，降低同质化竞争，既解决煤电去产能问题，又能解决火电等企业巨额亏损，以达到优势互补的目的。”开源证券某煤炭行业分析师如水冷却器是说。

值得关注的是，今年以来，国务院国资委曾多次提及，要围绕凝聚力量、结构调整，在钢铁、煤炭、重型装备、火电等方面推进央企重组整合。国务院国资委主任肖亚庆更是直言实现实验仪器融会发展，“不重组肯定是不行的”。

昨日，金联创煤炭行业分析师弭澎琦在接受《证券》采访时分析认为，目前煤电联营的整效力高、功能全、操作方便体路径规划已逐渐清晰，预计后续有相似背景的企业在进行重组时，也会参照此次国家能源集团的重组经验。对于相关企业来说，由于煤电联营贯穿整个煤电产业链，必然可以规避煤价波动所带来的风险，这对于煤企和电企来说是实现双赢的格局。预计煤电联营将成为未来的发展趋势。